Was hat das Scheitern der Silicon Valley Bank verursacht und was könnte als nächstes passieren?

Das Finanzinstitut, das vor allem für seine Beziehungen zu hochkarätigen Technologie-Startups und Risikokapitalfirmen bekannt ist, die Silicon Valley Bank, erlebte eines der ältesten Probleme im Bankwesen – einen Bank Run –, der am Freitag zu seinem Scheitern führte.

Sein Zusammenbruch ist der größte Zusammenbruch eines Finanzinstituts in den Vereinigten Staaten seit dem Zusammenbruch von Washington Mutual auf dem Höhepunkt der Finanzkrise vor mehr als einem Jahrzehnt. Und es hatte unmittelbare Auswirkungen.

Einige Start-ups, die Verbindungen zur Bank hatten, bemühten sich, ihre Mitarbeiter zu bezahlen, und befürchteten, sie könnten Projekte pausieren oder Mitarbeiter entlassen, bis sie auf ihre Mittel zugreifen konnten.

Der kalifornische Gouverneur Gavin Newsom sagte am Samstag, er spreche mit dem Weißen Haus, um dabei zu helfen, „die Situation so schnell wie möglich zu stabilisieren, Arbeitsplätze, den Lebensunterhalt der Menschen und das gesamte Innovationsökosystem zu schützen, das als Stütze für unsere Wirtschaft gedient hat“.

Wie ist das passiert? Hier erfahren Sie, warum die Bank gescheitert ist, wer am stärksten betroffen war und welche Auswirkungen dies auf das gesamte Bankensystem in den USA haben kann (oder auch nicht).

Die Silicon Valley Bank wurde im vergangenen Jahr vom Abschwung der Technologieaktien sowie vom aggressiven Plan der US-Notenbank, die Zinssätze zur Bekämpfung der Inflation zu erhöhen, hart getroffen.

Die Bank kaufte in den letzten Jahren Anleihen im Wert von Milliarden Dollar und nutzte dabei die Einlagen der Kunden, wie es eine typische Bank normalerweise tun würde. Diese Anlagen sind in der Regel sicher, aber der Wert dieser Anlagen sank, weil sie niedrigere Zinssätze zahlten als eine vergleichbare Anleihe zahlen würde, wenn sie im heutigen Umfeld höherer Zinssätze ausgegeben würde.

Normalerweise ist das kein Problem, da die Banken diese über einen langen Zeitraum behalten – es sei denn, sie müssen sie im Notfall verkaufen.

Aber die Kunden des Silicon Valley waren größtenteils Start-ups und andere technologieorientierte Unternehmen, die im vergangenen Jahr zunehmend Bargeld benötigten. Die Risikokapitalfinanzierung versiegte, Unternehmen konnten keine weiteren Finanzierungsrunden für unrentable Unternehmen erhalten und mussten daher auf ihre vorhandenen Mittel zurückgreifen – oft hinterlegt bei der Silicon Valley Bank, die im Zentrum des Technologie-Startup-Universums lag.

Also begannen Kunden aus dem Silicon Valley, ihre Einlagen abzuheben. Anfangs war das kein großes Problem, aber die Abhebungen zwangen die Bank dazu, ihre eigenen Vermögenswerte zu verkaufen, um den Abhebungswünschen der Kunden nachkommen zu können. Da es sich bei den Kunden im Silicon Valley größtenteils um Unternehmen und Wohlhabende handelte, hatten sie wahrscheinlich größere Angst vor einem Bankzusammenbruch, da ihre Einlagen über 250.000 US-Dollar lagen, was der von der US-Regierung auferlegten Obergrenze für die Einlagensicherung entspricht.

Das erforderte den Verkauf typisch sicherer Anleihen mit Verlust, und diese Verluste führten dazu, dass die Silicon Valley Bank faktisch zahlungsunfähig wurde. Die Bank versuchte, über externe Investoren zusätzliches Kapital zu beschaffen, konnte diese jedoch nicht finden.

Die schicke, auf Technologie ausgerichtete Bank wurde durch das älteste Problem im Bankwesen zu Fall gebracht – einen Ansturm auf die Bank.

Die Bankenaufsichtsbehörden mussten die Vermögenswerte der Silicon Valley Bank beschlagnahmen, um die bei der Bank verbleibenden Vermögenswerte und Einlagen zu schützen.

Das in San Francisco ansässige Unternehmen für Mitarbeiterleistungsmanagement, Confirm.com, gehörte zu den Einlegern der Silicon Valley Bank, die sich beeilten, ihr Geld abzuheben, bevor die Aufsichtsbehörden die Bank beschlagnahmten.

Mitbegründer David Murray verweist auf eine E-Mail von einem der Risikokapitalinvestoren von Confirm, in der das Unternehmen aufgefordert wurde, seine Gelder „sofort“ abzuziehen, und verwies auf Anzeichen eines Ansturms auf die Bank.

Solche Aktionen beschleunigten die Bargeldflucht, was zum Zusammenbruch der Bank führte.

Es gibt noch zwei große Probleme mit der Silicon Valley Bank. Beides könnte zu weiteren Problemen führen, wenn es nicht schnell gelöst wird.

Das unmittelbarste Problem sind die großen Einlagen der Silicon Valley Bank. Die US-Regierung versichert Einlagen bis zu einer Höhe von 250.000 US-Dollar, aber alles, was darüber liegt, gilt als nicht versichert. Die Federal Deposit Insurance Corporation teilte mit, dass versicherte Einlagen am Montagmorgen verfügbar sein würden. Allerdings war die überwiegende Mehrheit der Einlagen der Silicon Valley Bank nicht versichert, ein einzigartiges Merkmal der Bank, da es sich bei ihren Kunden größtenteils um Start-ups und wohlhabende Technologiearbeiter handelt.

Derzeit ist das gesamte Geld nicht verfügbar und muss wahrscheinlich in einem geordneten Verfahren freigegeben werden. Doch viele Unternehmen können nicht wochenlang warten, bis sie Zugang zu den Mitteln erhalten, mit denen sie ihre Lohn- und Bürokosten decken können.

Tara Fung, Mitbegründerin und CEO des Technologie-Startups Co:Create, sagte, ihr Unternehmen nutze neben der Silicon Valley Bank mehrere Banken und sei in der Lage, seine Gehaltsabrechnungen und Lieferantenzahlungen auf eine andere Bank umzustellen.

Ihre Firma wählte die Bank als Partner, weil sie der „Goldstandard für Technologiefirmen und Bankpartnerschaften“ sei, und sie war verärgert darüber, dass einige Leute sich über ihr Scheitern zu freuen schienen.

Ein zweites Hauptproblem besteht darin, dass es keinen Käufer für die Silicon Valley Bank gibt. Typischerweise suchen Bankenaufsichtsbehörden nach einer stärkeren Bank, die die Vermögenswerte einer insolventen Bank übernehmen kann, aber in diesem Fall ist keine andere Bank nach vorne gegangen.

Eine Bank, die die Silicon Valley Bank kauft, könnte einen großen Beitrag zur Lösung einiger Probleme leisten, die mit dem Geld verbunden sind, auf das Startups derzeit keinen Zugriff haben.

Im Moment ist dies nicht der Fall, und Experten rechnen nicht mit einer Ausweitung der Probleme auf den gesamten Bankensektor.

Die Silicon Valley Bank war groß, hatte aber eine einzigartige Existenz, da sie fast ausschließlich die Technologiewelt und von VC unterstützte Unternehmen bediente. Es hat viel Arbeit mit dem besonderen Teil der Wirtschaft geleistet, der im vergangenen Jahr hart getroffen wurde.

Andere Banken sind über verschiedene Branchen, Kundenstämme und Regionen weitaus stärker diversifiziert. Die jüngste Runde von „Stresstests“ der Federal Reserve bei den größten Banken und Finanzinstituten zeigte, dass sie alle eine tiefe Rezession und einen deutlichen Rückgang der Arbeitslosigkeit überstehen würden.

Allerdings könnte es in der Bay Area und in der Welt der Technologie-Startups zu wirtschaftlichen Auswirkungen kommen, wenn das verbleibende Geld nicht schnell freigegeben werden kann.